一个人、一块地、一年一次的收成。收入与消费不在同一时间，于是有了储蓄；有了第二个人，于是有了借贷；借了可能不还，于是有了承诺。人一多，有了货币；收成不定，有了保险；存的人要随时取、借的人要长期用，有了银行；一个人出不起一艘船，有了股份；股份要能卖出去，有了市场；价格汇集了所有人的信息；普通人没有时间也没有专长，有了委托；受托人可能不尽责，有了托管、披露与监管；制度齐备，人仍会犯错，有了默认选项。十二个约束，长出了今天金融体系的骨架。
每一种制度都是为了解决前一种制度留下的问题，又带来新的问题。按逻辑的先后排列，十二种制度连成一条链。
十二步推演出的世界，就是今天的金融体系：时间、风险与信息的问题，由储蓄、保险与市场分担；普通人把钱交给少数专业机构，再用托管、披露与适当性约束这些机构，用默认选项约束自己。每一种制度都让对未来的索取权更可得、更可信或更便宜，也都要付出一种成本，其中很大一部分，是请人代为思考、操作与核对的成本。
这一成本决定了今天的许多安排：为什么只有资产够多的人才请得起顾问，为什么委托人只能看到经理过去的业绩，为什么默认选项只能按大多数人的情况设计。如果这一成本骤降，有些制度会改变，有些不会：时间、风险与期限的问题依然存在，委托、核对与守住计划的方式则可能完全不同。
推演的先后是逻辑的先后：后一步以前一步为前提。原理提出的先后却是历史的先后，两者常常并不一致。许多制度先在实践中长了出来，过了几十年甚至一百多年，才有人说清它为什么必要、在什么前提下成立。